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苹果在4月30日盘后发布了2020年财年第2季度的财报,营收与EPS（每股收益）均超过分析师预期，并宣布加大派息，不过苹果却没有给予下季度业绩指引，库克表示在新冠肺炎疫情相关不确定性影响之下，难以预测季度业绩表现。引发投资者对其后续表现的担忧，盘后股价跌2.55%。

具体来看

营收超预期并不代表数据好，iPhone收入出现下滑

苹果第二财季营收583亿美元，好于市场预期的545.4亿美元，同比增长1%。

超预期是不是可以代表苹果这季度财报不错？其实不然，苹果收入超预期是意料之中的事情，库克在2020财年第一季度时，就下调了收入指引，在随后的2月份又再度下调收入指引，在如此低的业绩指引之下，超预期不足为奇。从收入以及预期对比来看，除了可穿戴设备之外，其他业务的营收均超过了分析师预期。

因此这次财报最重要的还是得看业务增速，老虎证券投研团队先从营收占比最高的iPhone说起， iPhone的营收为289.62亿美元，同比下滑7%。

本财季疫情导致新品生产、线下销售、物流配送受到严重影响。据IDC数据，一季度iPhone 出货量 3640 万部，同比下滑30%，在头部厂商中跌幅最大。除去疫情的影响，其实随着人口红利消失，智能手机出货量这几年出现了下滑。而具体到苹果公司，苹果在2016-2018年期间不断提高售价，尽管因为手机提高定价之后，导致iPhone收入仍在增加，但也将大批老用户和潜在用户挡在门外。如果关注出货量的话，我们会发现苹果手机全球出货量在下滑，市场份额被三星与华飞蚕食。

再加上预期到5G时代的到来，很多苹果用户选择继续使用老机型，据报道，iPhone用户换机周期长达4年，远高于安卓用户的2年多

Mac和iPad收入同比下滑，可穿戴设备被寄予厚望

与iPhone一样，苹果的Mac和iPad在1季度也出现了下滑，相较于iPhone 以及可穿戴设备而言，Mac和iPad的收入一直较为平稳，随着智能手机的发展，PC的重要性在下降。而本季度下滑最主要的原因还是因为中国在1月底爆发的疫情，像Mac与iPad的购买中，中国市场也起着不可或缺的作用，在中国购买Mac的顾客中，3/4是新客，在中国购买iPad的用户中2/3是新用户。

硬件设备中唯一出现上涨的是Apple Watch、 AirPods以及Beats耳机等可穿戴设备，来自于可穿戴设备、家居产品和配件业务的销售额达62.84亿美元，同比增长23%。根据IDC的最新预测，苹果的可穿戴设备将在未来四年实现强劲增长。它表示，“耳机”市场出货量今年将达到1.39亿个，到2023年底将达到2.73亿个。

苹果的软实力

除了可穿戴设备，本季度的看点还有服务收入。其实这一数据肯定是向好的，毕竟只要苹果的硬件设备在增加，苹果软件收入必然也会上升。2020财年2季度来自于服务收入133.5亿美元，同比增长17%，苹果服务收入占总收入的比提升至22.9%。

库克表示，苹果的电子商店App Store和TV+等内容业务显然因疫情受益。苹果现在有超过5.15亿的付费订阅用户，比一年前增加了1.25亿。比上季度增加了3500万，提前完成了苹果之前定的2020年订阅用户5亿的目标。

如果单看这份财报，在下调预期之后，苹果的这份季度答卷还算凑合，而之所以造成盘后下跌的根本原因还是对于未来的不确定性

疫情之下的苹果

其实对于2020财年2季度的时候，苹果就下调了2次预期，而对于2020财年3季度，库克更是没更新预期，库克表示在新冠肺炎疫情相关不确定性影响之下，难以预测季度业绩表现。

1月下旬，新型冠状病毒疫情在中国多地爆发，受到中国停工影响，苹果的代加工厂，以及供货商出现了供应问题，同样影响的还有苹果的销售额，中国市场是除美国本土市场以外最大的市场。

而随着中国解除隔离，重启复工，供应与需求的影响在逐渐降低，库克表示中国线上与实体店3月销售均创纪录新高，而4月的回升势头更加强烈。

不过虽然中国的这场疫情之火虽然熄灭了，但是一场更大的火却在欧美国家在上演，目前除了中国和韩国之外，苹果在世界各地的零售店均已关闭。从2020财年2季度财报表现来看，苹果除了中国与日本市场出现下滑之外，在欧美等市场均出现了同比上升。而当疫情之火烧到欧美国家时，可以预见到苹果在当地的销售额必将出现下滑，再加上欧美市场占据苹果总营收的65%以上，毋庸置疑这对苹果的营收影响绝对超出影响。

总结，在下调预期之后，苹果给出了一份还算凑合的答卷，不过考虑到随着疫情全球爆发给销售额带来的不确定性，这将对苹果的增长前景产生负面影响。

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